Венчурная экосистема

Бакалавриат 2026/2027

ID 1268081

Статус: Курс по выбору (Мировая экономика)

Кто читает: Департамент мировой экономики

Где читается: Факультет мировой экономики и мировой политики

Когда читается: 3-й курс, 3, 4 модуль

Охват аудитории: для своего кампуса

Язык: русский

Кредиты: 4

Контактные часы: 48

Дополнительные материалы в LMS Задать вопрос

Аннотация

Курс носит практико-ориентированный характер и посвящён устройству и логике функционирования венчурной экосистемы. Слушатели осваивают понятийный аппарат и аналитический инструментарий венчурной индустрии: разбирают роли ключевых участников экосистемы (стартапы, бизнес-ангелы, венчурные фонды, акселераторы, корпоративные венчурные подразделения, институты развития), логику стадий финансирования от pre-seed до IPO и M&A, экономику венчурного фонда и мотивацию его инвесторов. Отдельные блоки посвящены оценке стартапов, структурированию сделок и анализу term sheet, процедуре due diligence, а также сравнительному анализу глобальных и региональных венчурных экосистем. Завершают курс блоки о стратегиях выхода инвесторов и актуальных трендах венчурного рынка. Дисциплина формирует у слушателей навыки анализа венчурных сделок и подготовки инвестиционных решений — как с позиции инвестора, так и с позиции основателя стартапа.

Цель освоения дисциплины

Сформировать у слушателей системное представление о структуре, участниках и логике функционирования венчурной экосистемы.
Научить анализировать стартап как объект инвестирования: бизнес-модель, юнит-экономику, ключевые метрики.
Раскрыть логику стадий и раундов венчурного финансирования от pre-seed до выхода.
Дать понимание экономики венчурного фонда и системы стимулов его участников.
Сформировать навыки оценки стартапов, анализа term sheet и проведения due diligence.
Научить проводить сравнительный анализ венчурных экосистем и учитывать роль корпоративного и государственного венчурного капитала.
Дать понимание стратегий выхода инвесторов и актуальных трендов развития венчурного рынка.

Планируемые результаты обучения

характеризует структуру венчурной экосистемы, роли и мотивацию её ключевых участников;
анализирует бизнес-модель и юнит-экономику стартапа, интерпретирует ключевые метрики (CAC, LTV, churn, burn rate, runway и др.);
описывает стадии и раунды венчурного финансирования и обосновывает выбор источника капитала на каждой стадии;
объясняет экономику венчурного фонда (отношения LP/GP, management fee, carried interest, портфельная логика) и её влияние на инвестиционные решения;
применяет основные методы оценки стартапов и анализирует ключевые условия term sheet;
описывает процедуру due diligence и типовые «красные флаги» венчурной сделки;
проводит сравнительный анализ национальных и региональных венчурных экосистем;
характеризует стратегии выхода инвесторов (IPO, M&A, вторичные сделки) и актуальные тренды венчурного рынка.

Содержание учебной дисциплины

Тема 1. Венчурная экосистема: структура, участники и логика функционирования.
Тема 2. Стартап как объект венчурного инвестирования: бизнес-модели, юнит-экономика, метрики.
Тема 3. Стадии и раунды венчурного финансирования: от pre-seed до IPO и M&A.
Тема 4. Экономика и устройство венчурного фонда.
Тема 5. Оценка стартапов и структурирование сделки: term sheet.
Тема 6. Due diligence и постинвестиционное сопровождение портфельных компаний.
Тема 7. Глобальные и региональные венчурные экосистемы; корпоративный и государственный венчурный капитал.
Тема 8. Выходы инвесторов и актуальные тренды венчурного рынка.

Элементы контроля

Посещение лекций
Оценка выставляется по факту посещения лекционных занятий.
Работа на семинарах
Групповой проект
Экзамен
Экзамен проводится в форме письменного теста продолжительностью 80 минут. Тест включает 30 закрытых вопросов с выбором одного или нескольких правильных ответов и 5 открытых вопросов, предполагающих краткий ответ или решение задачи (расчёт юнит-экономики, механики размывания долей, конвертации SAFE, метрик фонда и т. п.). Тест охватывает все темы курса; перечень вопросов, выносимых на тест, приведён ниже.

Промежуточная аттестация

2026/2027 4th module
0.2 * Работа на семинарах + 0.2 * Посещение лекций + 0.35 * Экзамен + 0.25 * Групповой проект

Список литературы

Авторы

Гулак Екатерина Леонидовна

Программа дисциплины