Дюрация и кривизна в управлении портфелем облигаций

Магистратура 2026/2027

Статус: Курс по выбору (Финансовые рынки и финансовые институты)

Кто читает: Базовая кафедра инфраструктуры финансовых рынков

Где читается: Факультет экономических наук

Когда читается: 1-й курс, 2 модуль

Охват аудитории: для всех кампусов НИУ ВШЭ

Язык: русский

Кредиты: 3

Контактные часы: 28

Дополнительные материалы в LMS Задать вопрос

Аннотация

Целью дисциплины является ознакомление студентов с концепцией и методами согласованного управления портфелями активов и обязательств (Asset Liability Management, ALM). Для этого в дисциплине уделяется особое внимание дюрации и кривизне, которые являются, во-первых, важными компонентами аналитики долгового рынка и, во-вторых, ключевыми инструментами измерения и контроля процентного риска, широко применяемыми при управлении активами и пассивами пенсионных фондов, страховых компаний, банковских институтов, а также при управлении коллективными фондами и частным капиталом. Студенты ознакомятся с различными метриками дюрации, получат навыки расчета метрик дюрации и кривизны, на базе чего научатся количественно оценивать чувствительность портфеля долговых инструментов к движению процентной ставки. Далее студенты ознакомятся с различными методами защиты портфеля долговых инструментов от движения процентной ставки в рамках общей концепции защиты портфеля, именуемой иммунизацией. Студенты получат специальные навыки инвестиционного управления в соответствии с ALM, которые требуются для составления хеджирующих стратегий и профессионального управления портфелями активов и обязательств.

Цель освоения дисциплины

Формирование у студентов теоретических знаний и практических навыков в области управления процентным риском на долговом рынке; формирование понимания концепции согласованного управления портфелями активов и обязательств (Asset Liability Management, ALM) и метрик дюрации и кривизны, с тем чтобы эффективно применять инструменты измерения и контроля процентного риска и по-целевому использовать методы иммунизации в управлении активами и обязательствами в финансовых организациях.

Планируемые результаты обучения

Владеть понятийно-категориальным аппаратом долгового рынка. Понимать методы справедливой оценки инструментов долгового рынка; понимать механизм согласованной работы портфеля активов и обязательств на долговом рынке. Знать отличительные характеристики долгового рынка; применять методы анализа долгового рынка в общем и частном случае. Составлять защитные стратегии на долговом рынке; объяснять логику построения защитных стратегий на долговом рынке в соответствии с поставленными задачами.