2025/2026

Управление стоимостью компании

Статус: Маго-лего

Кто читает: Отдел сопровождения учебного процесса в магистратуре

Где читается: Факультет экономических наук

Когда читается: 3 модуль

Охват аудитории: для своего кампуса

Преподаватели: Анилов Артем Эдуардович, Анно Андрей Александрович, Григорьева Светлана Александровна, Ивашковская Ирина Васильевна, Осипов Михаил Алексеевич, Скворцова Ирина Вячеславовна

Язык: русский

Кредиты: 3

Контактные часы: 36

Программа дисциплины

Аннотация

Дисциплина «Управление стоимостью компании» направлена на формирование продвинутого подхода к финансовому анализу компании, ориентированному на выявление скрытых изменений в стоимости бизнеса. Данное направление финансовой аналитики основано не на финансовой отчетности, а на теоретической рамке корпоративных финансов, на оценках результатов деятельности по критериям «риск-требуемая за риск доходность- фактическая доходность капитала». Поэтому курс развивает навыки применения новых для российского бизнеса критериев, привязанных к измерению экономической прибыли компании, к реальным объектам. В курсе систематизированы современные практики известных во всем мире глобальных консалтинговых компаний по трансформации бизнес процессов в компании, ее управленческих решений и отчетов для достижения роста стоимости бизнесов, входящих в ее состав. Рассматриваются аналитические технологии для компании с учетом специфики бизнес-модели и организационного построения. Обучение построено на проектном подходе. Все лекционные материалы увязаны с командным проектным заданием, выполняемым в несколько этапов на данных выборки российских компаний. Финальная аттестация по курсу осуществляется в форме защиты финального проекта по российским компаниям.

Цель освоения дисциплины

• Курс нацелен на формирование аналитических навыков в решении следующих задач: • развитие методов анализа устойчивости фундаментальной стоимости компаний (value resilience) различных организационно-правовых форм, включая компании закрытого типа; • разработка моделей финансового анализа рыночных стратегий компании, направленных на устойчивость ее роста, на основе критерия создания стоимости для разных категорий стейкхолдеров (stakeholder value creation); • выявление паттернов создания экономической прибыли компаниями и отличающих их драйверов; • разработка системы аналитических показателей для оценки точек перелома в создании / разрушении стоимости стоимости для стейкхолдеров.

Планируемые результаты обучения

• Формирование навыков анализа корпоративных классов по критериям экономической устойчивости компании и создания ее фундаментальной стоимости;
• Уметь анализировать анализа паттернов создания / разрушения стоимости конкретными компании и деревьев операционных и финансовых факторов экономической прибыли компании в разных паттернах;
• Владеть навыками оценки вклада отрасли и вклада менеджмента компании в создание экономической прибыли и стоимости компании, оценивать горизонт решений компании;
• Уметь анализировать взаимосвязи разных видов корпоративных стратегий и экономической прибыли компании;
• Знать методы адаптации системы показателей экономической прибыли к специфике бизнес-модели конкретной компании и ее организационного построения;
• Уметь сравнивать традиционные формы финансового дизайна компании в требуемыми его изменениями для перехода к управлению, ориентированному на создание стоимости компании;
• Владеть методами раскрытия информации о стоимости компании в рамках ее годового отчета.

Содержание учебной дисциплины

• Тема 1. Корпоративные классы по критериям создания стоимости.
• Тема 2-1. Вклад корпоративных стратегий в создание стоимости компании. Часть 1. Анализ роста.
• Тема 2-2. Вклад корпоративных стратегий в создание стоимости компании. Часть 2. Выбор рыночных стратегий и экономическая прибыль.
• Тема 3-1. Финансовый дизайн компании для управления, ориентированного на рост ее стоимости. Часть 1: Адаптация к бизнес-модели компании.
• Тема 3-2. Финансовый дизайн компании для управления, ориентированного на рост ее стоимости. Часть 2: система центров финансовой ответственности компании.

Элементы контроля

• Проект. Этап 1. Анализ создания стоимости.
• Проект. Этап 2. Интегрированный подход к анализу создания стоимости.
• Проект. Этап 3. Адаптация к бизнес-модели.
• Финальный экзаменационный проект

Промежуточная аттестация

• 2025/2026 3rd module
  0.15 * Проект. Этап 1. Анализ создания стоимости. + 0.15 * Проект. Этап 2. Интегрированный подход к анализу создания стоимости. + 0.2 * Проект. Этап 3. Адаптация к бизнес-модели. + 0.5 * Финальный экзаменационный проект

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

• Investment valuation. Tools and techniques for determining the value of any asset, Damodaran A., 2002
• Valuation: measuring and managing the value of companies, Copeland, T., 2000

Рекомендуемая дополнительная литература

• Управление стоимостью компании. Т.1: ., , 2008
• Управление стоимостью компании. Т.2: Практика создания и управления стоимостью в российских компаниях, , 2008

Авторы

• Анилов Артем Эдуардович
• Скобелева Ирина Андарбековна
• Ивашковская Ирина Васильевна
• Скворцова Ирина Вячеславовна