Бакалавриат 2025/2026

Методы оценки бизнеса

Статус: Курс обязательный (Управление бизнесом)

Кто читает: Департамент финансового менеджмента

Где читается: Высшая школа бизнеса

Когда читается: 4-й курс, 3 модуль

Охват аудитории: для своего кампуса

Преподаватели: Бардинская Татьяна Львовна

Язык: русский

Кредиты: 4

Контактные часы: 40

Программа дисциплины

Аннотация

Программа предназначена для изучения теоретических основ и приобретения практических навыков в области оценки бизнеса и является завершающей финансовой дисциплиной образовательной программы, объединяющей все ранее полученные студентами знания в области управления финансами. Программа охватывает круг тем, связанных с методами оценки стоимости бизнеса; инструментами финансового анализа и диагностики бизнеса; изучением факторов, влияющих на стоимость, и стратегий, приводящих к ее долгосрочному росту.

Цель освоения дисциплины

• Изучить принципы и подходы к оценке рыночной стоимости бизнеса; основы финансового моделирования; нормативно-правовую базу, регулирующую деятельность российских профессиональных оценщиков; структуру и содержание отчетов об оценке, подготовленных в соответствии с Федеральными Стандартами Оценки (ФСО) Развить компетенции в области проведения финансового анализа и диагностики бизнеса, управления рисками; прогнозирования будущих результатов деятельности бизнеса; поиска, обработки и интерпретации первичной информации о бизнесе из открытых источников Научиться применять различные методы оценки бизнеса в зависимости от целей оценки и типа бизнеса Получить навыки реального использования изученных методов и инструментов, выполнив задание по составлению финансовой модели оценки бизнеса с методом дисконтированного денежного потока (DCF) для одной из российских публичных компаний и презентации полученных результатов

Планируемые результаты обучения

• Знать основные концепции и принципы оценки и последующего управления стоимостью бизнеса
• Уметь рассчитывать WACC, составлять прогнозы будущих денежных потоков и строить финансовые модели, проводить анализ чувствительности результатов оценки к изменению различных параметров
• Приобрести и использовать практические навыки проведения финансового анализа и диагностики бизнеса, построения финансовой модели и оценки стоимости бизнеса с применением доходного подхода

Содержание учебной дисциплины

• Тема 1. Введение в оценку бизнеса, типы стоимости, подходы (доходный, сравнительный и затратный) и методы ее оценки
• Тема 2. Доходный метод оценки. Моделирование денежных потоков при использовании доходного подхода; влияние отдельных рисков на оценочную модель
• Тема 3. Расчет и корректировки WACC. Оценка чувствительности в финансовых моделях
• Тема 4. Преимущества и недостатки сравнительного подхода. Выявление переоцененных и недооцененных бизнесов
• Тема 5: Обзор затратного подхода и случаев его использования
• Тема 6: Обзор Федеральных и Международных стандартов оценки; структура и содержание отчета об оценке по Федеральным стандартам оценки
• Тема 7: Оценка синергии, влияние сделок купли-продажи бизнеса (M&A) на стоимость бизнеса Покупателя
• Тема 8: Введение в управление стоимостью бизнеса

Элементы контроля

• Посещаемость
  Контроль за посещением через систему считывания пропусков
• Контрольная работа
  Письменная контрольная работа в аудитории на семинаре, проверяющая навыки «чтения» финансовой отчетности, финансового анализа, расчета ключевых финансовых показателей и освоения базовых принципов «доходного» метода оценки - Multiple Choice Questions
• Групповой проект
  Проведение оценки публичной российской компании из предложенного списка (доходным и сравнительным методами), подготовка финансовой модели, презентации по предложенному шаблону и устная групповая защита проекта на онлайн платформе
• Экзамен
  Экзамен в компьютерном классе, без проктеринга, сочетание задач с предложенными вариантами ответов и открытых вопросов

Промежуточная аттестация

• 2025/2026 3rd module
  0.25 * Групповой проект + 0.15 * Контрольная работа + 0.1 * Посещаемость + 0.5 * Экзамен

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

• Дамодаран А. - Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов - 978-5-9614-6650-8 - Альпина Паблишер - 2021 - https://znanium.ru/catalog/product/1838938 - 1838938 - ZNANIUM

Рекомендуемая дополнительная литература

• Berk, J. B., & DeMarzo, P. M. (2017). Corporate Finance: The Core, Global Edition: Vol. Fourth edition. Pearson.

Авторы

• Бардинская Татьяна Львовна
• Кудаев Мухамед Муратович