Магистратура 2025/2026

Климатические финансы

Статус: Курс по выбору (Корпоративные финансы)

Кто читает: Отдел сопровождения учебного процесса в магистратуре

Где читается: Факультет экономических наук

Когда читается: 2-й курс, 2, 3 модуль

Охват аудитории: для своего кампуса

Преподаватели: Анилов Артем Эдуардович

Язык: русский

Кредиты: 6

Контактные часы: 48

Программа дисциплины

Аннотация

Изменение климата в настоящее время является основной глобальной проблемой человечества. По данным Всемирной Метеорологической Организации, 2024 год стал самым жарким годом за всю историю наблюдений, а средняя температура впервые на 1.5оС превысила среднюю температуру в 1850-1900 годах. Изменение климата приводит к разрушительным последствиям для общества и экономики, провоцируя около полумиллиона смертей в год из-за жары, потерю около 12% продуктов питания ежегодно, и вынуждая людей покидать города и поселения в некоторых частях мира, особенно в прибрежной зоне. Для борьбы с изменением климата и выполнения обязательств в рамках Парижского соглашения требуется не менее 1 трлн долларов ежегодных инвестиций (по данным McKinsey&Co), главным образом на реализацию проектов в области возобновляемой энергетики, электрификации, улавливания и хранения CO2, а также снижения потребления ископаемого топлива. Несмотря на значительное увеличение мощностей генерации возобновляемой энергетики и доступности электромобилей, по данным Goldman Sachs, актуальные прогнозы по вводу новых возобновляемых мощностей, а также росту доли электромобилей существенно ниже прогнозов, подготовленных в 2020-2022 годах, что может существенно отдалить достижение целей Парижского соглашения. Доступность финансирования таких проектов является одним из ключевых факторов их реализуемости и масштабируемости. Так как экономическая эффективность климатических проектов ниже, чем в традиционных отраслях, а основные эффекты лежат в нефинансовой плоскости, требуется пересмотр парадигмы финансирования и оценки таких проектов. В этом курсе мы рассмотрим, какие изменения необходимы финансовой системе и финансовым институтам для успешного финансирования климатических проектов. Проанализируем, какие инструменты могут применяться для финансирования таких проектов и каковы их условия, положения и ковенанты. Обсудим важность и подходы инвесторов и рейтинговых агентств к оценке качества, сертификации, рейтингованию и верификации климатических проектов. Поговорим о стоимости капитала для финансирования таких проектов и о том, какие факторы влияют на скидку к доходности зеленых облигаций (greenium). Кроме того, подробно изучим текущее состояние климатических финансов в России и странах БРИКС.

Цель освоения дисциплины

• Ознакомиться с научным обоснованием изменения климата и глобального потепления.
• Ознакомиться с основными международными соглашениями по борьбе с глобальным потеплением, вызванного антропогенными выбросами парниковых газов.
• Ознакомиться с существующими международными источниками климатических финансов и инвестиций
• Ознакомиться с актуальными практиками в области климатических финансов.
• Научиться анализировать инициативы компаний в области климатической трансформации
• Изучить регуляторную среду в области климатических финансов
• Изучить инструменты финансирования и инвестирования климатических проектов.
• Изучить опыт России и БРИКС в области климатических финансов.

Планируемые результаты обучения

• Понимают научную обоснованность глобального потепления в результате антропогенных выбросов парниковых газов.
• Понимают взаимосвязь между финансовой системой и климатическими проектами
• Умеют анализировать инструменты финансирования и инвестирования климатических проектов
• Умеют анализировать инструменты ответственного инвестирования
• Понимают особенности процесса климатических финансов в России и странах БРИКС

Содержание учебной дисциплины

• Причины возникновения климатических финансов
• Финансирование климатических проектов: международные финансовые институты и банка
• Финансирование климатических проектов: фондовые рынки
• Раскрытие информации
• Климатические финансы в России и БРИКС
• Климатическая стратегия по повышению стоимости компании

Элементы контроля

• Презентации на семинарах
  По каждой теме будет проведен семинар, на котором студенты будут представлять свои заранее подготовленные презентации в командах
• Презентации на семинарах в 3 модуле
  Презентация докладов в командах на семинарах в 3 модуле

Промежуточная аттестация

• 2025/2026 3rd module
  0.16 * Презентации на семинарах + 0.84 * Презентации на семинарах в 3 модуле

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

• Climate finance : theory and practice, Markandya, A., 2017

Рекомендуемая дополнительная литература

• Pricing the priceless : the financial transformation to value the planet, solve the climate crisis, and protect our most precious assets, Diperna, P., 2023

Авторы

• Смирнов Сергей Владиславович
• Анилов Артем Эдуардович
• Скобелева Ирина Андарбековна