Магистратура
2025/2026
Климатические финансы
Статус:
Курс по выбору (Корпоративные финансы)
Где читается:
Факультет экономических наук
Когда читается:
2-й курс, 2, 3 модуль
Охват аудитории:
для своего кампуса
Преподаватели:
Анилов Артем Эдуардович
Язык:
русский
Контактные часы:
48
Программа дисциплины
Аннотация
Изменение климата в настоящее время является основной глобальной проблемой человечества. По данным Всемирной Метеорологической Организации, 2024 год стал самым жарким годом за всю историю наблюдений, а средняя температура впервые на 1.5оС превысила среднюю температуру в 1850-1900 годах. Изменение климата приводит к разрушительным последствиям для общества и экономики, провоцируя около полумиллиона смертей в год из-за жары, потерю около 12% продуктов питания ежегодно, и вынуждая людей покидать города и поселения в некоторых частях мира, особенно в прибрежной зоне. Для борьбы с изменением климата и выполнения обязательств в рамках Парижского соглашения требуется не менее 1 трлн долларов ежегодных инвестиций (по данным McKinsey&Co), главным образом на реализацию проектов в области возобновляемой энергетики, электрификации, улавливания и хранения CO2, а также снижения потребления ископаемого топлива. Несмотря на значительное увеличение мощностей генерации возобновляемой энергетики и доступности электромобилей, по данным Goldman Sachs, актуальные прогнозы по вводу новых возобновляемых мощностей, а также росту доли электромобилей существенно ниже прогнозов, подготовленных в 2020-2022 годах, что может существенно отдалить достижение целей Парижского соглашения. Доступность финансирования таких проектов является одним из ключевых факторов их реализуемости и масштабируемости. Так как экономическая эффективность климатических проектов ниже, чем в традиционных отраслях, а основные эффекты лежат в нефинансовой плоскости, требуется пересмотр парадигмы финансирования и оценки таких проектов. В этом курсе мы рассмотрим, какие изменения необходимы финансовой системе и финансовым институтам для успешного финансирования климатических проектов. Проанализируем, какие инструменты могут применяться для финансирования таких проектов и каковы их условия, положения и ковенанты. Обсудим важность и подходы инвесторов и рейтинговых агентств к оценке качества, сертификации, рейтингованию и верификации климатических проектов. Поговорим о стоимости капитала для финансирования таких проектов и о том, какие факторы влияют на скидку к доходности зеленых облигаций (greenium). Кроме того, подробно изучим текущее состояние климатических финансов в России и странах БРИКС.