2025/2026
Прямые инвестиции, IPO и оценка стоимости быстроразвивающихся компаний
Статус:
Майнор
Кто читает:
Департамент финансов
Где читается:
Санкт-Петербургская школа экономики и менеджмента
Охват аудитории:
для всех кампусов НИУ ВШЭ
Язык:
русский
Кредиты:
5
Программа дисциплины
Аннотация
Курс направлен на предоставление студентам структурированных знаний и навыков в области финансирования проектов прямых инвестиций (Private Equity), а также на расширение методов профессиональной оценки стоимости бизнеса быстроразвивающихся компаний. В процессе изучения студенты знакомятся с основными понятиями сферы венчурных и прямых инвестиций, этапами поиска идей и проектов, теорией и практикой принятия решений о выборе проектов для инвестирования, включая организацию due diligence, возможными формами финансирования, оценкой финансовых результатов принятого решения. В процессе обучения студенты формируют инструментарий для эффективной оценки идей и проектов, минимизации рисков и защиты своих инвестиций уже на стадии оценки и входа в проект. Отдельно рассматриваются такие специфические факторы оценки стоимости быстроразвивающихся компаний как опцион на развитие и риск влияния финансового пузыря на величину капитальных вложений. В ходе изучения дисциплины студент осваивает компетенцию подготовки инвестиционного меморандума либо по проектам прямых инвестиций (Private Equity) либо по подготовке отчета об оценке справедливой стоимости публичной быстроразвивающейся компании (по аналогии с отчетом в рамках студенческой Олимпиады CFA research challenge)
Цель освоения дисциплины
- Получить представление об альтернативных способах финансирования проектов, для которых не подходят классические схемы кредитного финансирования и выработать навыки поиска и отбора наиболее перспективных проектов в портфель
- Научиться самостоятельно проводить анализ проектов для подготовки решения об инвестировании, включая организацию и проведение due dilidgence проекта/компании и построение финансовой модели проекта на базе обоснованных предпосылок и имеющихся данных
- Научиться практическим навыкам отбора в портфель перспективных акций по которым есть оценка справедливой стоимости
Планируемые результаты обучения
- Научиться самостоятельно проводить анализ проектов для подготовки решения об инвестировании, включая организацию и проведение due dilidgence проекта/компании и построение финансовой модели проекта на базе обоснованных предпосылок и имеющихся данных
- Способен обосновать выбор перспективного направления инвестиций на фондовом рынке или в проекты частных инвестиций (Private Equity) на основе фундаментального анализа, оценки справедливой стоимости акции и текущего сентимента инвесторов на рынке акций
Содержание учебной дисциплины
- Особенности прямых инвестиций (Private Equity)
- Акции: поведенческие финансы и модели микроструктуры.
Элементы контроля
- Подготовка инвестиционного меморандума
- Итоговый проект по оценке стоимости и обоснованию перспективы инвестиций– для студентов, претендующих на квалификацию - защита инвестиционного меморандума/аналитического отчёта по обоснованию перспективы инвестиций – для остальных студентов - демонстрация навыков отбора в инвестиционный портфель перспективных компаний
Промежуточная аттестация
- 2025/2026 4th module0.6 * Итоговый проект по оценке стоимости и обоснованию перспективы инвестиций + 0.4 * Подготовка инвестиционного меморандума
Список литературы
Рекомендуемая основная литература
- Elton, E. J. (2014). Modern Portfolio Theory and Investment Analysis (Vol. Ninth edition). Hoboken, NJ: Wiley. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=1639379
- Levin, G., & Wyzalek, J. (2015). Portfolio Management : A Strategic Approach. Boca Raton: Auerbach Publications. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=861982
- Алехин, Б. И. Поведенческие финансы : учебник и практикум для вузов / Б. И. Алехин. — Москва : Издательство Юрайт, 2024. — 182 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-10572-8. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/541935 (дата обращения: 04.07.2025).
- Венчурный бизнес и его финансирование : учебник / И. В. Булава, Ю. В. Думова, В. К. Думов [и др.] ; под общ. ред. Л. Г. Паштовой. — Москва : КноРус, 2024. — 227 с. — ISBN 978-5-406-13428-3. — URL: https://book.ru/book/955152 (дата обращения: 04.07.2025). — Текст : электронный.
- Гуреев, П. М., Венчурное предпринимательство : учебник / П. М. Гуреев, В. Н. Гришин, И. С. Прохорова. — Москва : Русайнс, 2024. — 277 с. — ISBN 978-5-466-03897-2. — URL: https://book.ru/book/951441 (дата обращения: 04.07.2025). — Текст : электронный.
- Поведенческие финансы или между страхом и алчностью, Рудык, Н. Б., 2004
- Рогова, Е. М. Венчурный менеджмент : учебное пособие / Е. М. Рогова, Е. А. Ткаченко, Э. А. Фияксель. — Москва : Высшая школа экономики, 2011. — 440 с. — ISBN 978-5-7598-0746-9. — Текст : электронный // Лань : электронно-библиотечная система. — URL: https://e.lanbook.com/book/66076 (дата обращения: 00.00.0000). — Режим доступа: для авториз. пользователей.
- Хрестоматия по курсу "Поведенческие финансы", Репин Д. В., 2004
Рекомендуемая дополнительная литература
- Поведенческие финансы: западные теории, российская практика - 978-5-907166-05-9 - Богатырев С.Ю. - 2019 - Москва: Прометей - https://ibooks.ru/bookshelf/395396 - 395396 - iBOOKS