Влияние политических связей на стоимость российских компанийThe impact of political connections on the value of Russian corporations

Диссертационное исследование посвящено анализу влияния корпоративных политических связей на стоимость российских компаний. Международные исследования показывают, что 3% торгуемых на мировом фондовом рынке компаний, на которые приходится около 8% капитализации мирового фондового рынка, имеют собственников и директоров, занимавших высшие государственные посты в прошлом и настоящем. Россия является естественной лабораторией для изучения корпоративных политических связей, предоставляя для этого идеальные институциональные условия. На основе специально разработанного программного обеспечения и выборки, охватывающей почти все торгуемые компании России, исследование демонстрирует, что политические связи широко распространены в российской корпоративной среде: директора почти трети крупнейших корпораций России занимали высшие государственные посты. Результаты событийного анализа говорят о том, что корпоративные политические связи оказывают общее отрицательное влияние на стоимость российских компаний, которое является статистически значимым. Исследование выявляет ограничения теории рентоориентированного поведения – центральной теории, привлекаемой в международных исследованиях для объяснения существования корпоративных политических связей, – и предлагает альтернативное объяснение на основе агентской теории.