Формирование портфелей акций с использованием методов многокритериального принятия решенийPortfolio formation using multi-criteria decision-making methods

Диссертационное исследование посвящено разработке и эмпирической апробации авторского подхода к формированию портфелей на рынке акций на основе интегральных оценок качества эмитентов, построенных с использованием методов многокритериального принятия решений. В рамках исследования выявлены ключевые детерминанты доходности акций, включающие финансовые показатели и нефинансовую детерминанту — оценку человеческого капитала компании. На их основе сформированы авторские интегральные показатели качества и выполнено ранжирование акций в рамках портфельных построений. Для рынка акций США показано, что портфели, состоящие из акций с более высокими значениями интегральных показателей качества, устойчиво превосходят рыночный бенчмарк по уровню доходности и риск-скорректированной доходности, а также демонстрируют положительную и статистически значимую альфу Дженсена и альфу в рамках пятифакторной модели Фама–Френча.