Инфляция и финансовая репрессия в малой открытой сырьевой экономикеInflation and Financial Repression in a Small Open Commodity-Exporting Economy

Диссертационное исследование посвящено оценке воздействия политики финансовой репрессии в малой открытой экономике, зависящей от экспорта сырьевых ресурсов. Основное внимание уделяется тому, как финансовая репрессия искажает реакцию макроэкономических показателей в ответ на шок цены на нефть. В рамках анализа рассматриваются два механизма реализации такой политики: субсидирование кредитов домохозяйств и селективное кредитование отдельных отечественных производителей. Для количественной оценки разрабатывается динамическая стохастическая модель общего равновесия (DSGE), инкорпорирующая указанные формы финансовой репрессии. Результаты моделирования показывают, что влияние финансовой репрессии на реакцию инфляции в ответ на внешний шок зависит от механизма её реализации: стимулирование потребительского спроса усиливает волатильность инфляции, тогда как поддержка производителей оказывает дезинфляционное воздействие. Полученные выводы способствуют более глубокому пониманию природы искажающего воздействия финансовой репрессии на макроэкономическую динамику и указывают на необходимость учета последствий административного занижения процентных ставок при проведении монетарной политики.